Modelo de capitalización financiera y efectos sobre el crédito disponible en economía. Generalización de los “covenant” en el sector financiero

Resumen

El crédito, principal actividad bancaria, ha tenido relevantes cambios en la última década propiciado principalmente por una falta de facilidad o de acceso al mismo. La reducción de la circulación del dinero proveniente de un bucle de falta de liquidez, ha hecho que las entidades financieras innoven en la estructura de sus financiaciones, realizándolas "a medida", para obtener una mayor seguridad en el cobro. De esta forma, la concesión de operaciones se ha ido tecnificando, a través de la modernización de las pólizas financieras, el nacimiento de nuevas prácticas y productos, así como, se ha producido una continua modificación del sistema financiero por medio de las variaciones normativas europeas que se han ido adaptando al ámbito nacional. La práctica totalidad de las entidades han incluido nuevas cláusulas en sus pólizas, denominadas "covenant", provenientes de las grandes financiaciones sindicadas, que suponen nuevas fórmulas de cobro o garantías en las financiaciones y cumplen con los criterios de Basilea en su consideración como garantía. En la actualidad no son reconocidos como garantía en nuestro país por el Banco de España, aunque se ha ido generalizando su uso abriéndose las puertas a nuevas investigaciones en el desarrollo de estas cláusulas. Otro problema con el que se han encontrado las entidades financieras ha sido el endurecimiento de la normativa en lo que respecta a la capitalización de las entidades y los cambios en la consideración de capital. El desarrollo de un modelo que pueda cumplir con las deficiencias de capital, que adecue las exigencias dotacionales en función del riesgo para liberar liquidez, permitiendo su activación en momentos difíciles y la desactivación en momentos de expansión, así como, presente cierta cobertura para reducir el riesgo asumido, siempre cumpliendo con la normativa, es un ideal que permitiría dar estabilidad al sistema y aliviar las consecuencias de posibles inestabilidades del mercado. La Tesis Doctoral, tiene un doble objetivo: profundizar en el estudio de los covenant como garantía, su generalización en el sistema, supuestos y metodología. En segundo lugar, desarrollar las bases de un “Modelo de Capitalización”, cuya utilización suponga un aumento del crédito disponible, siendo beneficioso para entidades y destinatarios finales, incorporando los covenant y permitiendo dar estabilidad al sistema. Para alcanzar estos objetivos, la Tesis se ha estructurado en cuatro capítulos, en los que se plantean cuestiones sobre las financiaciones y la liquidez de las entidades financieras, su tratamiento por los supervisores y la modelización de actuaciones, con el objetivo de obtener una mejora en la facilidad crediticia consiguiendo así una dinamización de la economía.