Fondos de inversión inmobiliaria. Una aplicación a las tierras de uso agrario

Abstract

Esta tesis trata de proporcionar instrumentos para crear y analizar las carteras y activos que pueden formar parte de un fondo de inversión inmobiliaria agrario o rústico, de modo que puedan ser empleados por los gestores de dichos fondos. Para ello se analiza la legislación española sobre fondos de inversión inmobiliaria, y se estudian los modelos financieros y aplicaciones agrarias de los mismos. Posteriormente se construyen carteras de inversión en tierras de uso agrario en España. Se emplean los métodos clásicos y se proponen dos modelos modificados alternativos. Los diversos resultados son comparados y se estudia la diversificación geográfica y la diversificación por tipo de cultivo a fin de determinar si una es superior a la otra. Además se emplean modelos de valoración de activos a fin de determinar riesgos sistemáticos, rentabilidades a exigir, tasas de actualización para el método analítico de valoración, factores de riesgo, etc.. Los modelos son sometidos a contrastaciones empíricas y a diversas pruebas para comprobar hipótesis sobre la rentabilidad del mercado de la tierra.