Determinantes del conservadurismo financiero de las empresas españolas

  1. Javier Sánchez Vidal 1
  2. Juan Francisco Martín-Ugedo 2
  1. 1 Universidad Politécnica de Cartagena
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    Universidad Politécnica de Cartagena

    Cartagena, España

    ROR https://ror.org/02k5kx966

  2. 2 Universidad de Murcia
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    Universidad de Murcia

    Murcia, España

    ROR https://ror.org/03p3aeb86

Actas:
XIII Congreso AECA "Armonización y Gobierno de la Diversidad"

Editorial: Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas

ISBN: 84-89959-92-7

Ano de publicación: 2005

Tipo: Achega congreso

Resumo

El objetivo de este trabajo es analizar los factores por los cuales una empresa sigue una política financiera conservadora o de bajo endeudamiento durante varios años. Se lleva a cabo el estudio con una muestra de 1.396 empresas para el periodo 1993-2001y mediante regresión logit y diferentes análisis de diferencias de medias se testa la influencia de varias variables relativas a la teoría de la jerarquía, de la estructura financiera y a asimetrías informativas. Los resultados muestran que las empresas conservadoras tienen una estructura financiera determinada por los cash-flows generados y por las inversiones en inmovilizado material e inmaterial, acorde, por tanto, con la teoría de la jerarquía financiera. Los resultados para la teoría de la estructura financiera óptima y para las asimetrías informativas son poco significativos y, en algunos casos, contrarios a lo que predicen.